Большинство аналитиков ожидают снижения ключевой ставки Центрального Банка на заседании 25 июля, однако оценки возможного размера снижения разнятся.

Центральный Банк на заседании совета директоров 25 июля, скорее всего, вновь снизит ключевую ставку. Все опрошенные «Ведомостями» аналитики сходятся в этом прогнозе, однако их оценки возможного размера снижения разнятся. Большинство – 12 из 20 – ожидают сокращения на 2 процентных пункта (п. п.), до 18%. Четыре эксперта допускают более осторожный шаг – до 19%. Ещё один аналитик называет диапазон 18-19%, двое – 18-18,5%. Один респондент не исключает резкого снижения на 3 п. п., до 17%.

На предыдущем заседании 6 июня ЦБ неожиданно для рынка снизил ставку на 1 п. п., до 20%. Тогда большинство опрошенных «Ведомостями» экспертов (15 из 24) прогнозировали её сохранение. Регулятор объяснил своё решение постепенным возвращением экономики к сбалансированному росту и снижением инфляционного давления. Однако динамика внутреннего спроса по-прежнему опережает возможности расширения предложения.

ЦБ заявил о длительном периоде жёсткой денежно-кредитной политики (ДКП), чтобы к 2026 году вернуть инфляцию к целевым 4%. При этом регулятор оставил нейтральный сигнал, указав, что дальнейшие решения будут зависеть от скорости снижения инфляции и ожиданий.

Несмотря на замедление фактической инфляции, ожидания населения на горизонте 12 месяцев остались на уровне 13%, как и в июне. В мае показатель был чуть выше – 13,4%. Наблюдаемая инфляция снизилась до 15% в июле, тогда как ценовые ожидания предприятий, напротив, выросли – до 18,7% против 18,3% в июне.

Основным аргументом в пользу снижения ставки аналитики называют замедление инфляции. По данным бюллетеня ЦБ «О чём говорят тренды», сезонно сглаженная годовая инфляция в июне достигла целевых 4%, что может стать основанием для смягчения ДКП, отмечает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Снижение ставки поддержит бизнес, отмечают эксперты. Алексей Лазутин, глава подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала, поясняет, что удешевление кредитов снизит нагрузку на компании.

К концу года большинство аналитиков ожидают снижения ставки до 16-17%. Наталия Пырьева («Цифра брокера») и Валерий Вайсберг (ИК «Регион») прогнозируют уровень 16%, Мильчакова – 16-17% при сохранении тренда на замедление инфляции.