По прогнозам банка ПСБ, ассоциации «АвтоГрузЭкс» и логоператора ПЭК, замедление экономики может привести к снижению инфляции до 4,6% к концу года. Это связано с возможным снижением ключевой ставки и удешевлением кредитов.

Замедление экономики может затормозить инфляцию до 4,6% к концу этого года. После снижения ключевой ставки и удешевления кредитов россияне начнут тратить деньги, накопленные за последние годы. Об этом говорится в обзоре банка ПСБ, ассоциации «АвтоГрузЭкс» и логоператора ПЭК.

В первой половине 2026 года ключевая ставка может опуститься до 13-14% годовых, а к концу 2026 года — до 12%, прогнозирует Илья Ильин, начальник отдела анализа банковского и финансового рынков Центра аналитики и экспертизы ПСБ. Официальный базовый сценарий Банка России предполагает снижение ключевой ставки до 13-15%. Ставка будет уменьшаться в условиях снижения инфляции: к январю 2026-ого — с 8,9 до 6,8%, к июлю — до 5,1%, к концу 2026 года — до 4,6%. Это связано с замедлением экономики после двух лет стабильного роста, что отражается и в снижении прироста ВВП в 2025 году более чем в два раза — до 1,5% год к году.

Замедление экономики отражает и снижение индекса PMI — с 55-49,5% до 48% в 2025 году. С помощью показателя аналитики оценивают уровень деловой активности в производственном секторе на основе опросов менеджеров по закупкам, агрегируя данные по новым заказам, уровню занятости, срокам поставок и запасов. Индекс RSBI, отражающий продажи в сегментах малого и среднего бизнеса, в этом году снизился с 54-50 до 45,3%. В обоих случаях показатели ниже 50% отражают зону спада.

«Падение наблюдается в большинстве отраслей, сегментах с наиболее высокими долговыми обязательствами и снижением выручки: девелопмент, телеком, угольная промышленность и транспортная отрасль», — подчеркнул Илья Ильин.

Андрей Мякин, заместитель генерального директора ПЭК и эксперт «АвтоГрузЭкс», подтверждает снижение спроса во всех сегментах грузоперевозок. По итогам января-сентября, погрузка на сети РЖД снизилась на 6,7% год к году, до 830 млн тонн — это крупнейшее падение за последние 10 лет.

По прогнозам ПСБ, в следующем году показатель прироста ВВП может увеличиться до 2% (для сравнения — в 2024 году он составил 3,5%) несмотря на то, что за девять месяцев 2025 года потребительские расходы снизились в большинстве сегментов. Исключением стали салоны красоты и СПА (+9%), развлечения и спорт (+11%), маркетплейсы (+32% год к году), согласно аналитике ПСБ (без учёта инфляции).

Тем не менее, после снижения ключевой ставки и удешевления кредитов жители России начнут активнее тратить деньги, которые накапливали последние годы, что и станет одним из драйверов роста ВВП, убеждён Илья Ильин.